2022-03-16 16:27:49 来源 : 综投网
自上周以来,美债市场的仓位变化正出现急剧转向。指标10年期美债收益率周一跳涨至两年半高位。
1.收益率曲线的构成是期限和收益率,那么期限越长,收益率越高,原因分为流动性补偿和期限补偿。
2.债券的收益率表现为价格越高,收益率越低,或价格越低,收益率越高。美债收益率间接的体现了全球大类资产的价格,收益率上升,反映的是资产价格的下跌;而收益率的下跌,反映的是资产价格的上升。
3.美国国债反映的是全球收益率定价,所以各国的国债收益率波动也是瞄定美国国债收益率。既然是收益率,就和你理解的股票和黄金是不同的,因为对于国债而言,无论怎么波动,只要不,你持有到期都是能够拿到本息的,放眼全球来看,都默认美国的国债是的,这也反映了为什么全球各国,特别是我国,购买了大量的美国国债。
4.通俗来说,如果一个资产出现问题了,或者你预期要出现问题,那么大家就是不惜代价去抛售,抛售必然导致价格的下跌,那么收益率就上行了。反之亦然,所以如果抛售美债,那么美债收益率会上行,而不是拉低收益率。(PS:垃圾债是指债券价格极低,而收益率极高,体现的就是风险补偿,因为风险特别大)
5.最后一点:美债收益率的波动影响因素挺多的,很复杂,但是用基本要素来讲就是:
美债收益率=货币策导致短端利率波动+期限利差+预期的长期收益率+通货膨胀预期。