2022-07-29 10:04:08 来源 : 长江商报
光伏行业高景气,但并非产业链每个环节都赚钱。身处产业链末端的晶科科技(601778.SH)经营压力就很大。
晶科科技主要从事光伏电站开发运营,近几年,公司经营业绩并不理想。2019年至2021年,公司实现的扣除非经常性损益的净利润(简称“扣非净利润”)连续三年下降。今年一季度,公司的扣非净利润进一步下滑,并出现亏损。
经营业绩连续下滑,晶科科技坦承,上游材料价格等因素是主要原因。
然而,在经营形势不利的情况下,晶科科技仍然大举募资投建。7月20日晚间,公司披露定增预案,拟通过定增募资34.50亿元,所募资金主要用于光伏项目建设。
二级市场上,晶科科技表现也不佳。近一年,公司股价跌幅近50%。
业绩、股价表现不佳,股东的腰包却“鼓”了。据长江商报记者粗略估算,近一年,晶科科技前十大股东有七个减持,累计套现超30亿元。
累募56亿仅分红0.84亿
上市才两年,晶科科技又向市场“伸手”。
根据最新披露的定增预案,晶科科技拟向不超过35名特定投资者发行股份募资不超过34.50亿元,所募资金投向五个项目。即金昌市金川区西坡300MW光伏发电项目、金塔县晶亮200MW光伏发电项目、广东农垦红十月农场300MW农光互补光伏发电项目(一期)、分布式光伏发电项目、补充流动资金或偿还银行贷款,项目总投资48.78亿元,拟使用募资34.50亿元。其中,补充流动资金或偿还银行贷款拟使用募资10亿元。
从上述募投项目看,4个实体项目全部为光伏发电项目建设。
晶科科技于2020年5月19日通过闯关IPO登陆上交所主板市场,当时,公司募资25.98亿元。首次募资,资金投向于多个光伏发电项目,其中6亿元用于偿还银行贷款。
2021年,晶科科技发行规模为30亿元的可转债公司债券,这笔资金仍然是投向光伏发电项目,并将其中的9亿元用于偿还金融机构借款。
不考虑公司债等融资,单单上述两笔股权融资,合计达55.98亿元。
与之对应的是,上市两年来,晶科科技累计派发的红利仅为0.84亿元,约占上述股权融资的1.5%。
晶科科技派发的红利占累计融资额的比例为何如此低?主要有两个方面因素,一是上市时间较短,二是公司经营业绩不佳。
数据显示,2019年、2020年,晶科科技实现的营业收入分别为53.40亿元、35.88亿元,同比下降24.43%、32.88%。2020年的营业收入较2018年的70.66亿元接近减半。同期,公司实现的归属于上市公司股东的净利润(简称“净利润”)为7.29亿元、4.76亿元,同比下降19.22%、34.20%;扣非净利润为7.99亿元、4.15亿元,同比分别下降14.35%、48%。
2021年,公司实现的营业收入为36.75亿元,同比微增2.44%,净利润、扣非净利润分别为3.61亿元、3.18亿元,同比下降幅度为24.13%、23.43%,属于典型的增收不增利。
在2021年年度报告中,晶科科技称,各省光伏发电项目指标公布滞后、组件价格大幅上涨,公司经营面临较大压力。由于存量补贴电站部分出售、自持电站新增并网量未达预期、上游原材料价格上涨、非流动资产毁损报废损失增加,公司整体毛利下降,营业外支出增加,导致净利润下降。
净利润、扣非净利润连续三年下降,今年,这样的下滑势头并未遏制住。一季度,公司实现的营业收入为5.73亿元,同比下降18.81%,净利润、扣非净利润为-0.60亿元、-0.61亿元,同比变动46.04%、-7.29%。
今年6月10日,在投资者互动平台上,晶科科技回应业绩下滑时称,与因国补拖欠出售存量电站、组件价格大幅上涨新电站项目建设量不大,EPC业务模式转型等原有关。随着上游硅料产能在今年四季度以及明年的大规模释放,组件价格有望回归到正常水平,从而有利于电站运营商的新项目建设。国补有可能会在今年实现更多的发放,EPC业务方面公司也会实施更高收益的项目。
由此可见,晶科科技将经营业绩好转寄托于今年四季度及明年组件价格上涨等。
只是,晶科科技能如愿吗?在经营业绩不佳的情况下,继续募资大规模投建,能否赶上一个好时机?
股东疯狂减持股价腰斩
业绩好转暂时无望,晶科科技股东或早已知晓,已经实施了大规模套现计划。
曾经,晶科科技备受资本追捧,在IPO前,基金等扎堆进入。2020年底,公司前十大股东中,除了控股股东晶科新能源集团、员工持股平台天津金石鹏博股权投资合伙企业(有限合伙)外,其余全部为外部机构。当年底,36家基金公司持股晶科科技。
2021年底,63家基金公司持股晶科科技,而到了今年一季度末,持股的基金公司只有5家。
2021年5月20日,部分股东所持的股份陆续解除限售,随之而来的是大举减持。
公告显示,2021年6月至8月,晶科科技陆续有股东披露减持计划,并从去年7月开始陆续实施减持计划。
长江商报记者发现,去年三季度,晶科科技前十大股东中有7名股东实施减持计划,并自此开始持续减持。去年四季度、今年一季度,前十大股东中,分别有六大股东、五大股东实施了减持操作。
上市初期,公司二股东碧华创投持股比为11.78%,到今年5月降至8.35%。三股东MEGCIFInvestments6Limited(以下简称“MEGCIF”)上市初期持股比为9.95%,今年一季度末为3.8%。五股东靖安县中安晶盛股权投资合伙企业(有限合伙)(简称“中安晶盛”)上市初持股比为5.36%,今年一季度末为3.75%。
员工持股平台天津金石鹏博股权投资合伙企业(有限合伙)也是连续三个季度减持,合计减持的股份数量为2332.94万股。如果以7.8元/股的减持价格计算,则套现约1.82亿元。
根据长江商报记者粗略估算,上述七大股东通过减持累计套现的金额可能超过30亿元。其中,MEGCIF套现约15亿元、碧华创投套现约6.20亿元。
前十大股东七个忘我减持套现,带动的是晶科科技股价一路下跌。
K线图显示,去年9月3日,晶科科技股价经过一轮强劲上涨后攀升至高点11.20元/股,随之而来的是一路下行,到今年4月27日,最低探至4.40元/股,距离发行价4.37元/股仅一步之遥。近两个月,其股价有所回升,7月27日收报5.71元/股,较去年高点也跌去了49%。
长江商报记者注意到,上述股东大规模减持,就发生在股价大幅上涨之后,减持均价在8元/股左右。
(长江商报消息●长江商报记者魏度)